根據國務院令，《存款保險條例》將于2015年5月1日起施行。中國建立存款保險制度的邏輯與歐美迥異。但西方國家關于存款保險制度的實踐和爭論，有助于在中國語境內探討一系列與存款保險相關的金改話題：存款保險是否能確保弱小銀行的有序破產、提升儲戶的風險意識、解除國家隱形擔保所帶來的道德風險？

我們將《經濟學人》過去有關存款保險的報道匯編于此，以期幫助中文讀者更深入地了解這一制度。

起源：旨在挽救瀕臨崩潰的銀行體系

存款保險制度起源于20世紀30年代的美國。當時，美國經濟正在大蕭條的泥沼中掙扎。對銀行失去信心的儲戶們爭相取現，導致全美24000家銀行中，近半數因擠兌而倒閉。為挽救瀕臨崩潰的銀行體系，美國于1933年設立了聯邦存款保險公司（FDIC）。

此后，其他一些國家也逐漸采納了存款保險制度。尤其是在20世紀70年代以后，存款保險制度在全世界范圍內迅速推廣。國際貨幣基金組織的數據顯示，1974年還只有12個國家建立了存款保險體系。到2008年，這個數字已增加到99個。【編者注：根據國際存款保險機構協會的統計，截至2014年1月31日，共有113個國家和地區采用了顯性存款保險制度。】

各國在存款保險的資金保障機制和保險上限的設定方面均有不同的安排。一些國家通過向金融機構征稅來提供資金，另一些則由政府提供。

爭論一：降低擠兌風險亦或誘發銀行危機？

幾乎所有支持建立存款保險制度的人都認為，銀行的經濟功能決定了它具有內生的不穩定性：銀行以存款的形式借錢（儲戶可立即取出），再以更長的期限貸給借款人。因此，銀行很容易陷入不穩定和自我實現的擠兌。存款保險一方面可以解決信息不對稱的問題——平民百姓顯然比監管者更難知道哪家銀行在用儲戶的錢進行愚蠢的冒險；另一方面，如果公眾被說服，認為存款是安全的，那么發生系統性銀行擠兌的風險將降低。

然而，反對者認為，存款保險所誘發的道德風險將使存款者風險意識下降，他們將沒有動機按照各家銀行的風險水平來選擇存款地點。同時，銀行管理者則可能進行更加激進的冒險，因為他們知道保險計劃將為其兜底。

設計存款保險制度的初衷，是為了應對單個銀行的倒閉。但是，這一制度設計卻可能導致整個銀行體系更加危險。國際貨幣基金組織指出：“顯性存款保險制度已被證明會顯著提高銀行危機的可能性。把存款保險制度與利率自由化結合在一起，將使道德風險更加嚴重，因為這將允許銀行通過承擔更高的風險來進行高收益投資。”

爭論二：存款保險能否有效運作？

2008年的金融危機對存款保險制度提出了一個更加生死攸關的質疑：存款保險是否能夠有效運作？即使存在一個可被信任的機制，儲戶仍然可能完全理性地將現金從正走向破產的銀行轉移出去。

有時，出現這種情況的原因在于錯誤的制度設計。在英國北巖銀行，被存款保險覆蓋的儲戶需要幾個月的繁文縟節才能將存款取出：那么，最好現在就去取現。

但更大的問題在于，即使保險上限設得很寬，還是會有許多存款落在保險覆蓋范圍之外。直到2007年，英國的存款保險都只覆蓋了2000英鎊到35000英鎊存款的90%。2007年英國北巖銀行擠兌風潮表明，哪怕10%的預期損失也會引發恐慌。于是，英國很快提高了存款保險上限。

如果整個銀行體系變得更加危險，那么存款保險制度的風險就會落在國家頭上。對于美國這樣的大型經濟體來說，這種風險或許是可控的。但如果一個國家的銀行規模遠遠大于該國的GDP，比如2008年的塞浦路斯和愛爾蘭，那么這個國家將不堪重負。

保險的優劣取決于擔保人。在塞浦路斯的案例中，儲戶的命運依賴于外國債權人是否有意愿支持存款保險。當愛爾蘭政府宣布對所有銀行存款提供擔保時，連一些英國人也沖到愛爾蘭的銀行去存款。可是，愛爾蘭政府既不能發行英鎊，也不能發行歐元。

正如國際貨幣基金組織所指出的：“除非一個國家兼具有力的銀行監管、嚴格的銀行破產解決機制、精心設計的具有風險防御措施的存款保險體系、健康的市場監督，以及最重要的——強健的金融機構，否則，顯性存款保險將只會是下一場銀行危機的誘因。”

中國：關于存款保險的三大疑慮

中國建立存款保險制度的邏輯與歐美迥異。中國金融體系可能再穩定不過了：已有近17年沒有發生過大銀行倒閉。事實上，中國建立存款保險制度的目的在于徹底改組——對期待政府幫助的銀行體系增加風險。

存款保險制度的建立將打破現有的政府兜底假設，任何擁有超過50萬元存款的個人或公司都將想要確保他們的銀行運轉良好。銀行的表外業務將不被保險覆蓋。通過為銀行系統創造一個安全網，存款保險制度也將為存款利率最終的自由化創造條件。

不過，一些人擔心，存款保險制度可能給農村信用合作社帶來麻煩，因為銀行破產的概念可能促使儲戶把存款轉存至更大的金融機構。

另一個擔心是，這一制度會太弱小而不足以改變銀行體系。鑒于銀行繳款費率預計不會超過存款的0.05%，那么，需要10年才能積攢一萬億元人民幣，以勉強覆蓋一家中等規模銀行的存款。

更大的疑慮在于，政府將繼續為那些未被保險覆蓋的存款作后盾。那0.4%未被完全覆蓋的賬戶，其存款金額超過存款總額的一半，而且大部分來自國企。政府沒有意愿讓這些企業或管理它們資金的銀行破產。因此，針對國企和較大銀行的隱性全面保障還將持續。

盡管如此，“大而不倒”對于中國金融體系而言，將是一種進步。它暗示著中國政府至少愿意讓一些小銀行倒閉。

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