就在幾個(gè)月之前，歐元區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)人們深信，經(jīng)歷了暴風(fēng)雨后，他們終于見到了彩虹。在歐洲中央銀行行長馬里奧·德拉基（Mario Draghi）做出的“不惜一切代價(jià)”支持歐元的承諾的鼓舞下，歐洲地區(qū)對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心正逐漸的增強(qiáng)，盡管增速很慢，但經(jīng)濟(jì)增長似乎正慢慢恢復(fù)。在經(jīng)歷了資金救市以及一系列的消減預(yù)算赤字以及提高競爭能力的痛苦措施之后，深陷困境的歐元區(qū)邊緣國家正逐步從中擺脫出來。盡管失業(yè)率，特別是年輕人的失業(yè)率，仍然高的嚇人，但是至少在絕大部分國家，該數(shù)據(jù)正逐步下降。隨著金融市場對歐元區(qū)解體持樂觀看法，票面利差已得到了大幅度的縮窄。

但那些都是假象。最近幾周，歐元區(qū)的國家再次陷入泥潭。第二季度，他們的總GDP未見任何增長。意大利再次陷入全然衰退期，法國的GDP較第一季度持平，而即便是國力強(qiáng)大的德國，其產(chǎn)量出現(xiàn)了大幅下滑，令人大跌眼鏡（詳見文章）。第三季度的前景亦不光明，這在一定程度上是由于西方國家對于俄羅斯的制裁措施所導(dǎo)致。同時(shí)，通貨膨脹率已降到了極為危險(xiǎn)的水平，大約為0.4%，這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐洲中央銀行“2%左右”的目標(biāo)，這使人們擔(dān)憂，整個(gè)歐元區(qū)可能會(huì)成為頑固通貨緊縮政策的犧牲品。德國的債券收益率一直徘徊在1%左右，此乃跌價(jià)的又一先兆。歐元區(qū)的停滯不前（或者說步履蹣跚）與美國及英國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長形成了鮮明對比。

四年多前開始的銀行危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)現(xiàn)在已演變成對三個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生重大影響的經(jīng)濟(jì)增長危機(jī)。德國正處于經(jīng)濟(jì)衰退的邊緣，法國已然陷入經(jīng)濟(jì)停滯的泥潭。意大利的GDP數(shù)據(jù)比15年前正式形成單一貨幣時(shí)的數(shù)據(jù)僅僅略高一點(diǎn)。這三大國家占據(jù)了整個(gè)歐元區(qū)GDP的三分之二，然而，諸如西班牙、荷蘭等國的GDP增長對于彌補(bǔ)上述三國留下的大洞可謂杯水車薪。

造成上述歐元區(qū)新問題的潛在原因是三個(gè)極為熟悉且相互關(guān)聯(lián)的難題。首先，缺乏具有氣魄和信念去推動(dòng)體制改革，從而提高競爭力并最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的政治首腦：歐元區(qū)主要國家因?yàn)橄嘈诺吕壬摹安幌б黄鸫鷥r(jià)”的承諾而浪費(fèi)了過去兩年的時(shí)間；其次，社會(huì)公眾對進(jìn)行深刻而徹底的改變的必要性并沒有產(chǎn)生足夠的認(rèn)識(shí)和重視；最后，盡管德拉基先生做出了努力，但財(cái)政及貨幣政策框架仍過于緊縮，限制著經(jīng)濟(jì)的增長—這就是體制改革變得愈加困難。

克洛索經(jīng)濟(jì)學(xué)

上述問題在歐元區(qū)各成員國均有體現(xiàn)，但三大經(jīng)濟(jì)體中，最為典型的是法國。本周，弗朗索瓦·奧朗德（Fran?ois Hollande），這位飽受質(zhì)疑的法國社會(huì)黨主席，被迫重組其政府組成，以將雖身為經(jīng)濟(jì)部長但卻是左翼中最堅(jiān)決的批評者阿爾諾·蒙特布赫（Arnaud Montebourg）排擠出政府內(nèi)閣（詳見文章）。在2012年正式執(zhí)政時(shí)曾承諾給法國帶來美好未來的奧朗德先生并不是一位撒切爾夫人式的改革家。但他在三月份任命曼紐爾·瓦爾斯為總理之后，其至少證明他已經(jīng)接受了消減公共支出、降低稅收以及進(jìn)行體制改革等原則。

如果德國、法國及意大利無法重振歐洲經(jīng)濟(jì)，那么歐元可能將面臨重大的災(zāi)難。

從理論上講，一個(gè)新型的、更具凝合力的改革型政府更有助于情況的改善，但是，社會(huì)公眾對此還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有做好準(zhǔn)備。奧朗德先生不單單是不受歡迎，這位法國總理并未像意大利總理馬泰奧·倫齊（Matteo Renzi）那樣果敢的采取強(qiáng)硬的改革措施（尚未實(shí)際實(shí)施），其也始終沒有使選民相信包括縮減政府規(guī)模在內(nèi)的痛苦改革將無法避免。恰恰相反，蒙特布赫先生及他的同僚向社會(huì)公眾提出了“令人向往”的憧憬，即如果歐元區(qū)廢棄了他們的規(guī)則，允許預(yù)算赤字以及政府開支的繼續(xù)增加，那么，就沒有進(jìn)行改革的必要了，因?yàn)樵谶@種情況下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將會(huì)憑借自身力量神奇的將自己從泥潭中拯救出來。

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蒙特布赫的觀點(diǎn)之所以更加誘人，是因?yàn)樗麑W元區(qū)存在的第三個(gè)問題—即歐洲地區(qū)實(shí)施的過度緊縮措施（這在很大程度上是由德國造成的）的認(rèn)識(shí)是正確的。德拉基先生在杰克遜霍爾舉行的年度經(jīng)濟(jì)學(xué)家大會(huì)上含蓄的承認(rèn)，歐元區(qū)的財(cái)政金融政策確實(shí)收的太緊了。他暗示道，希望采用美國和英國已使用的量化寬松政策。同時(shí)，他也呼吁財(cái)政政策應(yīng)更有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長—很明顯，這是針對德國總理安吉拉·默克爾（Angela Merkel）。正如德國央行是對量化寬松政策持反對態(tài)度最強(qiáng)硬的歐元區(qū)央行一樣，默克爾總理亦是歐元區(qū)財(cái)政約束機(jī)制最忠實(shí)、強(qiáng)硬的擁護(hù)者。

安吉爾，我們敢說你并沒有做出努力

盡管經(jīng)濟(jì)狀況不佳，但是，應(yīng)還有回旋的余地。如果奧朗德先生及倫齊先生能夠?qū)w制改革表現(xiàn)出足夠的真誠，那么默克爾女士應(yīng)可以放低財(cái)政姿態(tài)，不會(huì)對相關(guān)政策像現(xiàn)在這樣的嚴(yán)格（包括提高德國的公共投資），亦應(yīng)可接受相對寬松的貨幣政策。請閉上眼睛，你或許能想象出三國領(lǐng)導(dǎo)人正與歐盟委員會(huì)合作實(shí)現(xiàn)歐元區(qū)的統(tǒng)一市場并推進(jìn)與美國達(dá)成貿(mào)易協(xié)定的畫面。但令人遺憾的是，在現(xiàn)實(shí)世界中，無論是法國還是意大利，都無法得到默克爾女士的信任,因?yàn)椋阂坏┓ㄒ鈨蓢耐饨鐗毫Φ玫搅司徑猓麄兙土⒖虒⒏母锍兄Z忘在了腦后。另外，默克爾女士還將讓·克洛德·榮克（Jean-Claude Juncker），這位庸碌無為的候選者，扶植為歐盟委員會(huì)的主席。

所以，情況不容樂觀。但如果歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人不采取新的推動(dòng)措施的話，經(jīng)濟(jì)增長將難以恢復(fù)，而通貨緊縮將會(huì)繼續(xù)醞釀?chuàng)]發(fā)。日本經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)九十年代完全停滯，現(xiàn)在亦苦苦掙扎。但是，不像日本，歐洲并非單一獨(dú)立的國家。如果貨幣聯(lián)盟只能使經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯、失業(yè)率及通貨緊縮率上漲，那么有的國家最終可能就會(huì)投票脫離歐元。多虧了德拉基先生對國債提供支持的承諾，使經(jīng)濟(jì)壓力過大從而導(dǎo)致歐盟解體的市場風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)得到了緩解。但是若干成員國決意脫離單一貨幣的政治風(fēng)險(xiǎn)卻始終在增加。歐元危機(jī)還遠(yuǎn)未結(jié)束，而是只露端倪。

原載于《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

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