國際貨幣基金組織總裁在英格蘭銀行會議上一次十分坦率的對話中推測，比特幣及其他加密貨幣會和互聯網本身一樣前途遠大。它可以取代中央銀行和傳統銀行業，挑戰國家對貨幣的壟斷。
克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）是自2011年以來在國際貨幣基金組織（IMF）任職的巴黎本地人。她說，現有加密貨幣僅剩的重大問題隨著時間推移是可以得到解決的。
從長遠來看，這項技術本身可以取代國家貨幣和傳統金融中介，甚至“給我們今天所熟悉的部分準備銀行模式打上一個問號”。
在一次演講中，她因為她的同事沒有抓住未來而嚴厲批評他們。她警告說：“不太久以前，某些專家認為，沒人會接受個人電腦，而平板電腦只能充當昂貴的咖啡盤，所以我認為，忽視虛擬貨幣也許是不夠明智的。”
以下是她的論文的相關部分：
“讓我們從虛擬貨幣開始。要明確的是，這不是關于現有貨幣的數字支付——通過貝寶（Paypal）和其他「電子貨幣」供應商，如中國的支付寶或肯尼亞的M-Pesa[注：肯尼亞和坦桑尼亞的一種移動錢包服務]。
虛擬貨幣屬于不同范疇，因為它們提供自己的計賬單位和支付體系。這些系統允許沒有中央清算所、沒有中央銀行的點對點（peer-to-peer）交易。
當前，像比特幣這樣的虛擬貨幣對法幣和中央銀行的既有秩序幾乎不構成任何挑戰。為什么？因為它們波動太大、風險太高、太消耗能源，而且因為底層技術尚不是可擴展的。許多虛擬貨幣對于監管者來說太不透明；有些還會被黑客入侵。
但其中許多技術難關，隨著時間推移是可以解決的。不久以前，某些專家認為，沒人會接受個人電腦，而平板電腦只能充當昂貴的咖啡盤，所以我認為，忽視虛擬貨幣也許是不夠明智的。
更有價值的貨帀？
例如，想想機制脆弱、本幣不穩的國家。其中一些經濟體不是采用另一國貨幣如美元，而是可能越來越多地使用虛擬貨幣。這可稱之為美元化2.0版。[注：美元化指美元跨越國界取代一國貨幣在有關國家里發揮交易媒介作用的現象，這里代指虛擬貨幣取代一國官方貨幣在該國普遍充當交易媒介。]
國際貨幣基金組織的經驗表明，存在一個臨界點，一旦逾過此點，圍繞新貨幣的自發協調會呈指數型噴發。例如在非洲塞舌爾，美元化從2006年的20％躍升到2008 年的60％。
然而，為什么民眾愿意持有虛擬貨幣，而不是實物美元、歐元或英鎊？因為可能有一天，取得虛擬貨幣會比取得紙幣更容易和更安全，特別是在偏遠地區。而虛擬貨幣實際上會變得更加穩定。
例如，它們可以是一種貨幣單位，也可以是穩定的一籃子貨幣單位。發行可以是完全透明的，由可靠的預定義規則、可以監控的算法（…）甚至可能反映不斷變化的宏觀經濟環境的“智能規則”來管理。
所以從多方面看，虛擬貨幣可能會和現有貨幣和貨幣政策一爭高下。中央銀行家最好的對策是，繼續運轉有效的貨幣政策，同時隨著經濟發展，對新的想法和新的需求持開放態度。
更好的支付服務？
例如，考慮到共享、分散服務經濟正在起飛的國家對新支付服務的需求不斷增長。
這是一個根植于點對點交易（以頻繁小額支付為特征，往往跨越國界）的經濟。
付給新西蘭一位女士的園藝技巧4美元，付給日本徘句的專業翻譯3歐元，付給歷史悠久的佛里特街的虛擬渲染80便士：這些付款都可以用信用卡和其他形式的電子貨幣。但小額交易特別是跨境交易的收費相對較高。
相反，民眾也許有一天會喜歡上虛擬貨幣，因為它們潛在提供了如同現金一般的便宜和便利，沒有結算風險，沒有清算延誤，沒有中央注冊，也沒有中間機構檢查賬戶和身份。如果私人發行的虛擬貨幣仍然存在風險和不穩定性，民眾甚至可以呼吁中央銀行提供數字形式的法定貨幣。
那么，當新服務經濟敲響英格蘭銀行的大門時，你會歡迎它光臨嗎？向它提供“茶飲”——和金融流動性？
金融中介新模式
這使我們進入了太空艙旅程的第二站:金融中介的新模式。
一種可能性是分拆銀行服務。在未來，我們可能會在電子錢包里保持最低支付余額。
剩余的現金余額可以保留在共同基金中，也可以投資于點對點貸款平臺，這些平臺擁有大數據和人工智能優勢，用于自動信用評分。
這是一個產品開發周期僅半年而且不斷更新（主要是軟件）的世界，會極大鼓勵簡潔的用戶界面和可靠的安全性 。在這個世界當中，數據稱王。在這個世界當中，有許多新玩家，卻不必設置分支機構。
有人認為，這給我們今天所熟悉的部分準備銀行模式打上一個問號，如果通過新渠道有越來越少的銀行存款和貨幣流入經濟體的話。
在這種背景下如何制定貨幣政策？
今天的中央銀行典型通過主要交易商或大型銀行來影響資產價格，這些銀行以固定價格提供流動性——即所謂的公開市場業務。但是，如果這些銀行在新的金融世界中變得無關緊要，而且對中央銀行結算的需求減少，貨幣政策的傳導能否保持有效呢？
文： Jeffrey A.Tucker / 譯：禪心云起 來源：私產經濟學與倫理學
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