第三，對(duì)人民幣國(guó)際化，國(guó)際國(guó)內(nèi)都有很多不同的意見(jiàn)，主要就在于利弊比較。究竟人民幣國(guó)際化有哪些利有哪些弊？最后是利大于弊還是弊大于利？我個(gè)人的看法是，利弊分析是無(wú)法達(dá)成一致的，你再怎么分析，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)僮龇治龆紵o(wú)法達(dá)成一致。因?yàn)榇蠹矣胁煌慕逃尘埃胁煌睦碚搶W(xué)派，每個(gè)理論學(xué)派使用的假設(shè)也不一樣。即使不是理論分析，每個(gè)人過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)也不一樣，遇到的例子也不一樣，所以最后想誰(shuí)說(shuō)服誰(shuí)，這是很難的。這點(diǎn)在其他許多改革開(kāi)放問(wèn)題上也是這樣。我們很少見(jiàn)到說(shuō)是通過(guò)理論分析包括數(shù)學(xué)模型的計(jì)算最后誰(shuí)說(shuō)服了誰(shuí)。但是趨勢(shì)還是很明顯的。一個(gè)就是今天利弊分析的這些角度會(huì)不斷演變，過(guò)一段時(shí)間，因?yàn)閷?shí)踐的變化，因?yàn)橛懻摚瑵撘颇挠绊憰?huì)讓利弊分析發(fā)生移動(dòng)。
我們強(qiáng)調(diào)利弊分析要注重長(zhǎng)遠(yuǎn)，長(zhǎng)遠(yuǎn)跟短期往往不一樣，你注重短期可能忽略長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)，人民幣國(guó)際化可能從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講有重要的意義。這就有點(diǎn)像我們看伊春，砍伐樹(shù)木可能掙錢(qián)快，國(guó)家也有需要。但是真正的環(huán)境保護(hù)，青山綠水，那才是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看的金山銀山。所以長(zhǎng)遠(yuǎn)看人民幣國(guó)際化也是這樣，最終來(lái)講，不管金融界人士怎么看，學(xué)界怎么看，最終起決定作用的是領(lǐng)導(dǎo)人怎么看，會(huì)讓這件事推動(dòng)、發(fā)展。
第四，關(guān)于金融開(kāi)放。
應(yīng)該說(shuō)人民幣國(guó)際化或者人民幣自由使用、匯率機(jī)制也不見(jiàn)得說(shuō)跟金融開(kāi)放有特別直接的聯(lián)系。國(guó)際上也沒(méi)有什么條款，說(shuō)你要想當(dāng)儲(chǔ)備貨幣，走向國(guó)際化，需要你在開(kāi)放中做出哪些體制上的安排。但是大家也知道，既然貨幣要國(guó)際化，肯定金融市場(chǎng)必須具有開(kāi)放度，不能說(shuō)某一段金融市場(chǎng)就只有匯率的，某一段國(guó)內(nèi)市場(chǎng)只有人民幣可以進(jìn)去，美元就不行，這是肯定不行的。所以金融市場(chǎng)需要有比較高的開(kāi)放程度才能夠使人民幣具有可自由使用性。
市場(chǎng)開(kāi)放了以后，我的機(jī)構(gòu)在你這兒有沒(méi)有，我這個(gè)機(jī)構(gòu)想做交易行不行？但是在中國(guó)設(shè)機(jī)構(gòu)有市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題，所以也會(huì)連帶到市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題。但市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題跟進(jìn)市場(chǎng)開(kāi)放也還是有差別的，因?yàn)橐灿幸徊糠纸鹑谑袌?chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題是金融服務(wù)業(yè)相互開(kāi)放，把市場(chǎng)和掙錢(qián)的機(jī)會(huì)也給別人的一個(gè)過(guò)程。但總的來(lái)說(shuō)，應(yīng)該說(shuō)是沒(méi)有直接的聯(lián)系，但是金融開(kāi)放程度的提高，會(huì)對(duì)于人民幣國(guó)際化有重大的支撐作用。
最后，我想講一下我們可以做哪些事情。
我們已經(jīng)做了很多事情。剛才也談到了，各大商業(yè)銀行都做了很多工作，這里分宏觀方面和微觀方面。宏觀方面，首先是危機(jī)發(fā)生以后，中國(guó)和若干國(guó)家搞的貨幣互換，我剛才也講了，美元狀態(tài)不太好，它搞了一部分互換，但是不太管新興市場(chǎng)國(guó)家，韓國(guó)、巴西、阿根廷都不管，所以這些國(guó)家就找到我們。現(xiàn)在我們已經(jīng)做了很多互換安排，其中包括英格蘭銀行、歐央行。再有一個(gè)發(fā)展是，人民幣在在結(jié)算方面的作用。有了貿(mào)易結(jié)算還有投資方面的使用，就可以發(fā)展清算行。很多商業(yè)銀行在清算行業(yè)務(wù)方面做出了很多的努力。也有一部分外資銀行參加了清算行的業(yè)務(wù)。再往后是發(fā)展人民幣和外幣的直接交易，我們跟許多中小幣種都已經(jīng)有直接交易了。此外，外國(guó)國(guó)家的儲(chǔ)備或者商業(yè)性?xún)?chǔ)備要使用人民幣，我們也表示歡迎，同時(shí)對(duì)他們投資做出便利的安排。像“一帶一路”發(fā)展，項(xiàng)目方面的融資、貸款可以使用人民幣。在這個(gè)基礎(chǔ)之上，2014年我們開(kāi)了“滬港通”，以后有“深港通”，還有“債券通”，現(xiàn)在旅游中人民幣使用是越來(lái)越便利，但是旅游的使用起步比較早，2000年以后逐漸就開(kāi)始有旅游的使用，以后慢慢發(fā)展。在這個(gè)基礎(chǔ)之上我們做得已經(jīng)很多了，下面我們做什么？我覺(jué)得有幾句話。
第一個(gè)，是保持低調(diào)。因?yàn)槿嗣駧艊?guó)際化不是我們自己說(shuō)的，是要市場(chǎng)參與者愿意用人民幣。所以，我覺(jué)得不要把調(diào)門(mén)唱得太高。另外，它也是比較長(zhǎng)期的任務(wù)。調(diào)門(mén)如果太高，反而引起不必要的猜想，而且和你在人民幣自由使用在各個(gè)領(lǐng)域中所占的比重也有點(diǎn)脫節(jié)，不要說(shuō)太多。
第二句，要有所取舍。你要推進(jìn)這件事，肯定要推進(jìn)人民幣自由使用、匯率機(jī)制改革。由于對(duì)利弊分析不完全一致，但是你總是要選擇一部分、放棄一部分，什么都想要，往往是做不到的。但是有兩種情況。一種是，理論分析沒(méi)分析清楚，所以對(duì)于有沖突的目標(biāo)想同時(shí)達(dá)到，這件事，說(shuō)起來(lái)有點(diǎn)像蒙代爾三角，它在經(jīng)濟(jì)政策上的結(jié)論并不見(jiàn)得那么嚴(yán)格，但是它說(shuō)了一個(gè)很好的精神，就是說(shuō)，一個(gè)國(guó)家不能夠你覺(jué)得好的事都想要，有時(shí)候兩件事你只能要一件。硬幣扔下去，你只能要這面或者要那面，三件事你只能要兩件，三件事都想要，這是不可能的，經(jīng)濟(jì)學(xué)要把這件事情弄清楚。或者邏輯不是那么清楚的外行，你不可能要求他們那么嚴(yán)格，你要提示他，有時(shí)候必須做出取舍，不能什么都想要。
第三句，要持之以恒。有些事要堅(jiān)持多少年才能逐漸有結(jié)果，如果做著做著，隔兩天就變了，把一些制度性的安排當(dāng)成調(diào)控性工具不太行。就像升旗一樣，隔幾天可以升旗隔幾天降旗，這樣調(diào)來(lái)調(diào)去就不太好。人民幣國(guó)際化取決于市場(chǎng)最后的選擇，市場(chǎng)人士的選擇，他看你政策不穩(wěn)定，今天這么變明天那么變，他恐怕就不會(huì)有太多的信心。另外，從組合投資來(lái)講從多元化儲(chǔ)備組合和儲(chǔ)備貨幣來(lái)講，它就會(huì)覺(jué)得不太好處理。但這里并不是說(shuō)固定是好的，特別是匯率，不是說(shuō)固定匯率是好事。就像是亞洲金融風(fēng)波的時(shí)候，泰國(guó)固定匯率，缺少調(diào)控機(jī)制，結(jié)果貨幣貶得倒很快。
第四句，避免出現(xiàn)搖擺。主觀上來(lái)講，大家都說(shuō)我們對(duì)政策都不想搖擺，但客觀情況會(huì)發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有時(shí)候強(qiáng)勁有時(shí)候下滑。之前有討論認(rèn)為，國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)這么多問(wèn)題，有可能有一些破壞性的變化，有一些顛簸性的變化，出現(xiàn)這些變化以后，我們要采取對(duì)策，但是對(duì)策要注意各個(gè)方面，有一些制度安排如果做出搖擺性的安排，恐怕對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)有影響，比如對(duì)人民幣國(guó)際化等等就會(huì)出現(xiàn)不利的影響。但是其實(shí)這也難以100%避免，因?yàn)槲覀冋f(shuō)經(jīng)濟(jì)社會(huì)都是面臨著可控的變量少，要應(yīng)對(duì)的問(wèn)題多的局面。也就是說(shuō)，過(guò)去有一個(gè)定理，你不可能用N個(gè)變量去調(diào)整N+1的目標(biāo)。所以控制變量變少的時(shí)候你就想尋求各種各樣的不同的用法，這些用法都有可能對(duì)于人民幣國(guó)際化產(chǎn)生一些正面或者負(fù)面的影響。
總之，從今年中國(guó)改革開(kāi)放40周年的角度來(lái)看，人民幣國(guó)際化是改革開(kāi)放的產(chǎn)物，也是改革開(kāi)放在金融方面的一個(gè)里程碑，這個(gè)東西我們要維護(hù)好，要做深入的研究，特別是做出長(zhǎng)遠(yuǎn)的安排，使這件事能夠辦好，能夠和我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮昌盛一起成長(zhǎng)，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融在全球發(fā)揮作用的重要一環(huán)，我就講這些，謝謝大家！講錯(cuò)了請(qǐng)批評(píng)。（新浪財(cái)經(jīng)）
轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明：北緯40° » 周小川：對(duì)邏輯不是那么清楚的外行，你要提示他，不能什么都想要
