自年初以來，盧布持續(xù)貶值，跌幅接近40%，并且沒有最低，只有更低。在生活必需品多依賴進(jìn)口的情況下，貨幣大幅貶值帶來了百物騰貴，通脹率高企。據(jù)俄羅 斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行預(yù)計(jì)，今年俄羅斯通脹率將達(dá)9%左右，是自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來的最高水平。價(jià)格上漲最明顯的是那些完全從國(guó)外進(jìn)口的商品，諸如酒、 化妝品、汽車、藥品等。使用國(guó)外原材料加工的俄羅斯本土商品價(jià)格也在隨之上漲。安邦（ANBOUND）研究人員在俄羅斯的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)匚飪r(jià)上漲已經(jīng)很明 顯，消費(fèi)品中雞蛋上漲54%，大米上漲22.8%，還有部分物價(jià)上漲因?yàn)橹苯油I(yè)而沒有表現(xiàn)出來。

為抑制日益嚴(yán)重的通貨膨脹，俄羅斯央行今年以來不斷提高基準(zhǔn)利率，分別于今年3月、4月、7月和10月四次加息。但遺憾的是，這些舉措并未扭 轉(zhuǎn)盧布貶值與資本外逃的態(tài)勢(shì)，即使10月31日俄羅斯大幅上調(diào)基準(zhǔn)利率150個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)連連暴跌的盧布匯率短暫反彈，但在短期效應(yīng)結(jié)束后，盧布匯率迅速 回落，政策收效甚微，反而將加劇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的困境。在通脹方面，俄羅斯央行預(yù)計(jì)2015年通脹率為6.2%－6.4%，2017年將回落至4%的目標(biāo)水平。 在制裁與資本外流可能長(zhǎng)期化的當(dāng)前，這樣的預(yù)期多少顯得有些不切實(shí)際，更有可能的結(jié)果是，在高通脹、低增長(zhǎng)與停滯不前的居民收入影響下，俄羅斯國(guó)內(nèi)政治局 勢(shì)將出現(xiàn)動(dòng)蕩，危及執(zhí)政合法性的根基，迫使俄羅斯政府加大福利支出，收買人心。

財(cái)政支出的剛性與財(cái)政收入的減少，將令俄羅斯政府陷入困境。俄羅斯的財(cái)政收入嚴(yán)重依賴于油氣出口，占比在50%上下。根據(jù)俄羅斯發(fā)布的預(yù)算報(bào) 告，未來三年預(yù)算平衡油價(jià)被設(shè)定為每桶100美元，但近期國(guó)際油價(jià)節(jié)節(jié)下跌，北海布倫特油價(jià)已跌至82美元附近，美國(guó)WTI油價(jià)更只有77美元，距離俄羅 斯的樂觀預(yù)計(jì)十分遙遠(yuǎn)。可以預(yù)期，俄羅斯的財(cái)政赤字還將進(jìn)一步擴(kuò)大，并且難以通過在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)債彌補(bǔ)缺口。在這樣的形勢(shì)下，俄羅斯的債務(wù)勢(shì)必將成為無底 洞，將國(guó)際債權(quán)人拖下水。

按照目前的形勢(shì)，俄羅斯正在快速滑向三流國(guó)家。雖然中、美、俄在APEC峰會(huì)上共同擁抱“亞太夢(mèng)”，但這更可能是同床異夢(mèng)，至少在美俄之間， 并不存在什么命運(yùn)共同體。前蘇聯(lián)總統(tǒng)戈?duì)柊蛦谭蛟诎亓謮η熬妫澜缧吕鋺?zhàn)已經(jīng)開始了。不過，這番警示可能錯(cuò)估了俄羅斯的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。現(xiàn)在的俄羅斯打不起冷 戰(zhàn)，只是在為強(qiáng)硬的政治買單。

文/安邦 《中國(guó)評(píng)論月刊》

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