如果說美國投資者覺得很難從中國股市大漲中賺到錢的話，那么他們可能會發現，要從股市重挫中獲利會更困難。

總部設在倫敦的研究公司Markit的數據顯示，若以當前成本借入投資中國A股的美國最大交易所交易基金(ETF)的占有率，那么中國內地股市年化跌幅需要達到40%，做空者才能實現盈虧平衡。隨著上證綜指從牛市高點回落28%，中國股市波動率升至18年最高水平，德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF的空頭頭寸逼近創紀錄高點，該基金的做空成本亦水漲船高，創下歷史新高。

“在美掛牌交易的股票當中，做空成本達到如此高水平的只有屈指可數的幾只，”Markit的產品專員AndrewLaird周一接受電話采訪時說。 “借入這只ETF變得非常困難，傳統托管銀行手里基本沒有存貨?！?/p>

德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF周一在紐約重挫9.2%至39.16美元，創下7月8日以來的最大跌幅，衡量30日歷史價格波動的指標飆升至創紀錄的96%。衡量期權價格的CBOE中國ETF波動率指數飆漲26%，創出38.51的兩周高點。

在截至上周五的四周內，該基金遭遇撤資4.01億美元，創下2013年11月創立以來資金持續外流時間最長紀錄。隨著政府采取采取空前手段遏制導致市值增發約4萬億美元的股市大跌，中國內地股市出現了劇烈震蕩。

來源：彭博

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